8 月 26 日下午，论坛「新金融商业时代下企业的创变」在上海成功落幕，本次论坛由吴晓波频道与大头商学院联合举办。论坛上泰哥与大家分享了从宏观到微观，新金融领域的创业者需要看清的形势，并做了现场问答。

以下是泰哥的现场实录：

各位大家好。刚才主持人艾诚讲了我原来是做证券的，做了 20 年。

很多人一提到证券公司就是做二级市场，但事实上并不是这样。证券业务有投行，有二级市场，核心还是投行。投行最火爆的是并购。第二块业务是经纪业务，做交易的通道。资产管理业务这几年膨胀很快，增长了 10 倍。最后一块业务是研究。基本上是这些业务，后来设立基金公司、公募基金公司、证券分支机构等。

我是 IPO 并购出身，一直做到证券公司董事长。所以当时离开的时候想做 PE 投资，因为 PE 和投行一个是买方一个是卖方，都是服务于企业增长的后端。企业成熟了才有可能进行 IPO 或者并购，同样只有到了后续阶段，投资才叫 PE 投资。

头两年做 PE 投资没什么感觉，三年前因为一单偶然的业务误打误撞进入天使投资。这个业务就是现在很有名的昆仑决，估值已经超过 6 亿美金，是全世界第二大自由搏击比赛，第一大的是美国的 UFC。

像主持人介绍的，头1年我就投资了  6  个估值超过  1  亿美金的项目。投资了几单觉得不错，一发而不可收拾，觉得这个事很适合我。以我的年龄段以及人脉，去了上千家准备 IPO 的公司，感知能力还是比较对路。所以两年前，我跟我的老朋友俞敏洪创立了洪泰基金。

我觉得处在这个时代，只有那些清醒地认识这个时代的规律，清醒地认识这个时代在发生什么，然后付诸于行动的人，才有可能成功。

过去 15 到 20 年你非常正确的判断了形势，才有了今天的地位。今天你对时代的判断，包括你的行动，一定会决定 5 到 10 年以后你的江湖地位，包括你的身价等。

会议现场

在证券公司做了 20 年，我知道证券公司的饭不太好吃。微观的研究很重要，但前提是必须把宏观研究透，否则这碗饭吃不好。这是惯性和规律。对于现在的宏观形势，十个里有九个经济学家的结论是悲观的。唯一不同就是硬着陆、软着陆的区别，表述的方式不同。

对于宏观形势，我也有很多思考，最近出现了很多现象，大家可以一起梳理一下。

首先第一个现象，去年中国的老百姓跑到日本，把日本的马桶盖买光了。这个现象大家所有人都知道，也许在座的人里面就会有去买马桶盖的，或者你的亲朋好友买的。请大家思考一个问题，为什么是去年，不是前年，不是大前年？

第二个是最近发生的，一个月之前，温哥华出了一个很中国化的政策，加拿大的外籍人士买温哥华的房子需要缴纳额外 15% 的税收。这个政策很中国化，以前加拿大这么机械的政府，不可能出这么灵活的政策。很多人说把加拿大政府逼疯了。谁逼的？中国人是主力。

前两年加拿大人对华人很不屑的根本原因，不是生活习惯也不是随地吐痰，而是攀升的物业税。加拿大根据房屋的价格征收物业税，房价涨了以后，原来每年交 1000 美金的物业税，现在可能需要交 5000 美金。房价上涨，华人是主要推手。那么为什么华人可以把房价拉高那么多？

第三个是去年双 11 淘宝卖了 912 亿，创出历史新高。跟这个相关的还有一个数据，也是我做了 20 年经济工作，离开时没有反应过来的数据。在座的诸位都应该知道，投资、出口和消费是拉动我国经济的三架马车。我们国家通过投资对 GDP 的拉动，是世界上最高的。从来是投资占大头，然后是出口，然后是消费。我印象当中 5 年前没有任何一个年头消费贡献超过 25% ，甚至 20% 。结果 2015 年消费对 GDP 的推动占到 66.4% ，2014年的数据是51.2%。为什么增长幅度这么大？这也是让大家很困惑的问题.

最后还有一个现象。在座的女士几年前应该都穿过两个牌子的鞋，一个是百丽，一个是达芙妮。现在达芙妮的市值从 170 亿港币掉到了 17 亿，百丽的市值从上市当初的 1400 亿，到现在400 多亿。为什么一落千丈？这个道理很清楚，原来没有电商，没有别的渠道，只能买实体店的鞋。现在有各种手段、各种电商，太多渠道买到更好的鞋。渠道不再是优势，竞争便回归到产品质量，回归到服务的核心了。

这些都是现象，包括今天小米手机遇到的困难，甚至滴滴和 Uber 的合并，都是时代的一个缩影。烧钱创业的时代已经结束了，我们的商业正在回归最传统的东西，回归最本质的东西。消费变革已经在路上，已经在变革，已经在变化。包括马云也说过，未来中国三个经济增长点：消费、服务业和高科技，这代表了变革的趋势。消费升级正在改变着商业的未来。

想把握住这个趋势，需要把升级的前提搞懂。我经常说我们中国到目前为止有几个前提：

第一个前提叫做政治前提。在中国必须政治正确，在中国这个国家，我们集体意识很强的。任何时候你要成功，没有把握住政治大势很难成功。

目前为止，我们的媒体报道了政治新常态、经济新常态。回顾三年发生了多少不可思议的事情，包括抓了一些人。一切都在重塑，现在处于一个大的历史更迭。

中国有三个三十年。第一个三十年是毛爷爷的三十年，核心词是站起来。第二个三十年，以 78 年到 82 年邓小平复出为起点，核心词是富起来。只要有物业，买过一点资产，都增值了。第三个三十年我觉得是习大大的三十年。

目前在中国的主流社会，主导着政治、经济、文化各个层面一群人，是 60、70、80 后。60 年代的人，是草根一个开始的。那时候一无所有，一个一无所有的人，对失去是没有感觉的，因为没得失去。初恋被别人踹是痛不欲生，你踹了别人一点感觉也没有。就这样平平安安过了三十多年。直到现在这个更迭的年代，眼花心乱，很不适应，彻底晕菜。这也是一个标志，大家必须适应这个时代不一样了，这是第一个前提。

会议现场

第二个前提是中国人富起来了。整个中国社会阶层，都完全不一样了。所有的现象都在改变。我们去日本、美国、加拿大、欧盟随便签证，因为你有钱了。我们的消费起来了，全民化娱乐化时代到来了。去年有 8 个电影票房超过 10 亿，最大的一个电影卖了 25 亿票房，这些数据放在以前是不可思议的。20 年前冯小刚的《甲方乙方》卖了1300 万，是当时最高的票房记录。10  年前我们觉得电影院完蛋了，地级市电影院都关了。今天我们每个月电影屏幕的增加数量 20% ，所以富真的是一个很大的主旋律。

第三个前提是 90 后成长为消费主力军。08 年金融危机，中国老太太存钱，美国人花钱。美国人特点是透支消费、透支未来，90 后跟他们彻底接轨了。首先满足自己的需要，不一定追求名牌，但要舒服、喜欢。

双11 淘宝 912 亿的销售额，网购是其中一个最大的前提。所以刚刚说为什么是去年，不是前年，不是大前年。因为 85、90 后崛起了，消费口味变了。85、90 后的孩子有能力支配需求，同时财力也可以了，再加上国内的商家看不到、跟不上这个趋势，结果把人赶到日本去买马桶盖。今天有鹿晗、李易峰、吴亦凡，比同时代的女明星还红，我们进入了男色消费时代，这在以前是想象不到的。这就是时代的变迁。

第四个前提是智能手机的普及。中国现在有 10 亿部智能手机，超过了全世界发达国家的总和。互联网时代中国落后美国半步，今天中国领先全世界半步。美国 90% 以上的移动 APP 开发不是美国原创的。原来中国所有的公司， BAT 等等，在美国硅谷都可以找到对标，而今天我们在美国没有对标了。中国有几家公司，盈利模式就是把中国的 APP 应用出口到全世界，发展特别特别好。

这是我对这个时代简单的解读，核心前提是一个，有信心。为什么有信心？因为中国经济在进步。我们现在增长速度保持在 5%、6% 根本没有问题，体量非常大。中国的发展是我们的载体，载体不存在我们根本没有机会。

投资投什么？在座的诸位都是有资质的人士，高净值人群都应该把钱拿出来，做一点配置。鸡蛋不要放在一个篮子里面，投资阶段来讲，一个是早期，一个是并购。

大众创业、万众创新。中国现在必须处于一个创业时代，为什么？存量机构很少。调结构，保增长，就像和面，面多了加水，水多了加面。只要一调结构增长就下来了，但是结构不调，意味着什么？意味着其他有效推动经济增长的因素，没有机会生根发芽。所以这里面有一个博弈。

但是支持创业，搞增量，这个逻辑是通的。我觉得每个人都可以把你的资产拿出一部分，支持创业。一方面支持社会，支持年轻人，另一方面也一定会有好的回报。

美国现在 35 万天使投资人，这么多天使投资人一定是尝到了甜头，中国现在满打满算不到 1 万人。这个量差别太大了。

泰哥• 会议现场

洪泰基金主投四个领域，这是创业的方向，也是投资的方向。

第一个领域，消费升级。我们投了一个项目叫小黑裙，在座很多美女都知道，一年的时间 650 万粉丝。创业者是一个 88 年的女孩子，很短的时间创造了奇迹。整个模式都是按照 85 后、 90 后女孩子的思路做的。 

我们还投了一个项目叫高大师，南京的精酿啤酒。喜欢啤酒的都知道，百度一搜索精酿啤酒出来就是高大师。在美国，精酿啤酒占整个啤酒消费的15% ，而中国只有不到 1% ，这里边的空间可想而知。

这是一个大的方向，消费升级是我做证券公司这么多年一直喊的口号，而今天中国才真的有资格谈消费升级，因为有钱了才有资格谈消费升级。这代人彻底洗刷了我们 50、60、70、80 后短缺经济的概念，这个机会无比巨大，可以作为创业的方向，可以作为投资的方向。可以看你周围哪个东西做的不对，有可能说 85 后的孩子喜欢什么，一定是新的方向。吃喝玩乐各个方面都会有跟这个相关。

第二个领域，金融。因为我的背景是做金融出身，我们整个金融领域积累比较深厚。今年上半年获了 N 多个跟金融改造相关的项目。金融改革的核心本质就是让有钱人把钱放出去增值，让需要钱的人容易拿到钱，经济、高效。把钱融通起来叫金融，我们离融通资金这个阶段还有比较远的距离，所以机会无比巨大，不要因为 P2P 的问题就否定整个互联网金融。

第三个领域，智能制造。真正改变人类生活的是科技。如果投资有情怀的话，我们希望投资高科技项目。我们在美国看 100 个项目，有 30 个是科技项目，中国 100 个里 3 个都看不到。洪泰专门有一个洪泰智能孵化器，就是深度孵化关于智能制造领域的创业项目，智能生活毫无疑问是未来。

第四个领域，文化体育娱乐。刚才我讲到第一个天使作品就是昆仑决，全世界最牛的战略式合作第一名。某种意义上是开启了一个体育 IPD 新时代。体育 IP 的开发，这方面的领域投资只要找准了永远机会很大。

从投资的阶段来讲，不同的领域适合的投资阶段不太一样。比如文化娱乐领域，适合投早期。因为想成长起来很难，到了中后期就可能有人接盘了。中国这么多年成功了一个华谊兄弟，还有半个保利博纳。而教育领域，比较适合投中后期。因为教育领域不容易坚持到成型期，如果成形了，这时候再投，会有很多的增值空间。

现在有很多的创业投资机构，你可以选择与他们建立一种关系，比如投资、合作。任何东西都是契机，投资需要契机，创业需要契机。很多东西是有偶然因素在里面的，你的心态是 OPEN 的，你接触的面才是 OPEN 的，这个特别重要。

其实我和俞敏洪创立洪泰基金的时候，还没有「大众创业、万众创新」这个说法。只是觉得这个事挺适合我做，觉得以我的江湖经验，可以帮到很多人。

洪泰基金的英文名字叫 Angel Plus，是「天使+」，我们希望加不同的东西。从基金的层面来讲，加的对象就是创业者，或者企业家。这里面我更愿意把企业家用创业者这个词定义，为什么呢？一个人一旦走上做企业的道路，就永远是创业者，必须永远保持创业的初心。有一个模式可以睡大觉？永远不可能。

如果说洪泰基金是产品的话，那我们就是创业者。洪泰从种子成长到现在，可以为创业企业的每一个阶段提供支持。目前为止有天使基金，有 A、B轮 的基金，也有新三板基金，同时正在筹备两只并购基金。

我们试图打造一个生态圈，全方位的帮到创业者。

第一个是我刚才讲到的洪泰智能。深度孵化，真正能够帮创业者迈过一些槛。

第二个是洪泰创新空间。现在全国 20 家了。

第三个是洪泰 AA 加速器。什么是加速器？很多人抬杠说，哪一代企业家是培训出来的？真正牛的人不需要培训。但 99 度加 1 度，差 1 度水就是不开。中国有句话叫做「一步赶不上，步步赶不上」。一个槛绊倒你好几次，就不可能追上别人。

微信出现之前，雷军的米聊多牛逼？来往，我用过非常好使。来往的好使程度绝对不比微信差。你们有谁用来往呢？这个互联网时代有第一就没有第二，一步赶不上步步赶不上。加速器就是帮助你适当地迈过一些坑。我起的作用可能很小，可能只是某个关键节点上的一臂之力。我们 AA 加速器目前开到第三期了，渐渐摸索出了自己的模式。

第四个是洪三板。这个是对接投资人和新三板已挂牌、拟挂牌企业的平台。

我们今年还会做一些新的东西。

总而言之我们希望从投资的入口到出口，围绕投资核心做一些帮到创业者的事情，一些全生态的事情。洪泰的愿景是做受人尊敬的资本家。马克思口中的资本家是血淋淋的，我加了一个引号——「资本家」。我们是资本的组合者，在你的成长道路上为你提供各种资本的服务。为有钱的人把钱花出去，为需要钱的人找到合适的钱。

洪泰帮在北京，上海也有很多成员了。希望能有机会与各位深度合作。谢谢大家！

Q&A• 会议现场

主持人艾诚：谢谢盛老师，从北京辛苦过来。您现在深耕在股权投资，分享了很多风险投资经验，我想问问以您观察，创业到现在最大的坑是什么？

盛希泰：得有熬的决心。

主持人艾诚：伟大是熬出来的。

盛希泰：人的职业道路有两种，一种是毕业之后，有逼格找一个好工作。还有一种是创业。潜伏在水平面以下很久，一直到哪一天浮出水面，就一直向上了。40岁左右的时候能够熬出来，别人看到会觉得这个人怎么比我强这么多呢？他没有看到浮出水面的是万分之一，另外 9999 人是在水平面以下。

我体会到的就是一个字——熬。你要做企业，永远在路上。初心没有了，你倒下的概率就很大。你必须能够战胜自己，否则天天觉得遇到迈不过去的困难。我这个年龄段做创业还不太一样，因为资源还不太一样，比我年轻的更加困难。

主持人艾诚：您应该就是浮出水面的，一定要让初心沉下去，价值浮上来。再问一下，创业有没有不死法则？

盛希泰：我特别相信一个词——全力以赴。 只要全力以赴，成功概率一定大于失败的概率。