泡沫之说年年有，今年好像特别多……

一盆盆凉水浇下来，互联网金融到底存在哪些问题，未来的发展状况又是怎样的呢？

“互联网金融”这个词最近已经势不可挡了，媒体和投资者都在不停地谈论这个话题。同样地，“泡沫”一词也经常在科技行业的讨论中出现。那么，互联网金融也会是一场泡沫吗？

 

维基百科对金融科技的定义给人一种“不明觉厉”的感觉，上面说针对互联网金融的投资已经从2008年的9.3亿美元增长到了2014年的120亿美元。页面上更提到了比特币和很多不同种类的互联网金融初创公司，例如Lending Club, TransferWise, Prosper, Affirm还有Wealthfront等等。

 

与此同时，随着像Sallie Krawcheck这样的银行高管们纷纷离开传统银行业去创业，泡沫的迹象也在各处显现。甚至，美国著名的新闻节目“60分钟”在今年5月1号也制作了互联网金融专题。

互联网金融整体来说蒸蒸日上，一些特定领域却出现了难以解决的问题。相关企业在P2P借贷领域和投资顾问机器人上饱受批评。其中Lending Club和OnDeck Capital的股票一度暴跌，目前一直处于低位。

Lending Club CEO因丑闻被迫辞职一事显示出投资者和执法人员对借贷行业极其严格的审查。美国司法部已经对事件开展了长时间调查，人们不禁怀疑这一丑闻背后还有其他的欺诈犯罪行为。

 

而事件背后显示的另一问题就是，互联网金融行业目前资金有限。传统的资本来源，如基金、银行等，并没有充足的理由调整他们自己的投资结构，因为已有渠道的回报率和互联网金融公司所提供的回报率基本是一致的。在原来利率较低的时期，P2P借贷平台还可以以较高的回报来吸引投资者。但是现在利率回升，具有吸引力的投资渠道变多，诸如公司债券等都能许诺相似的回报率。而且，投资者开始越来越担心借贷平台贷款的透明性，害怕2008年的次贷危机再次发生。

 

P2P借贷平台需要向投资人和消费者证明，Lending Club的丑闻是一个孤立的事件，自己的平台有足够的资金和有效的程序来杜绝欺诈现象和不良贷款。

投资顾问机器人也给互联网金融公司带来挑战。因为用户的获取成本越来越高，但借贷平台的利润率却渐渐下滑，在过去的几年里，Wealthfront和Betterment这种提供一站式”set and forget“模型的公司获得了巨大成功。消费者只要点选相应套餐，提前设置规则或者通过短信、电话发送指令，其账户就会自动进行交易，不再需要其他人为操作。

 

可是，这一服务受到了Schwab等传统金融巨头的注意。这些公司推出回报率相似的产品并降低服务费，使其迅速规模化，导致Wealthfront和Betterment的增长几乎停滞。现在，这两家以投资顾问机器人为核心竞争力的初创公司需要找到新的产品或服务使自己的高估值合理化。

当然，大银行一样饱受低增长的困扰。相比之下，互联网金融在今年的发展还是有一些亮点的——比如比特币。

 

比特币2014年的泡沫事件人尽皆知，在那之后似乎在全球范围内重回稳定。比特币仅在今年5月就上涨了近20%，加上2015年上涨的35%，它成为了表现最好的货币。

总体来说，因为许多新的互联网金融孵化器在全球范围内推出，互联网金融领域的创新创业依然在继续增长。500 Startup最近推出了针对互联网金融的基金和孵化器。巴克莱银行与TechStars联手推出了巴克莱加速器。Yodlee刚刚完成了其旗下Y Next孵化器的第二批项目招募。甚至Paypal也于近期宣布将在新加坡设立一个互联网金融孵化器。

 

从投资和创业经验来讲，我们知道一般初创企业最终成功大概需要经历7到10年的艰难旅程。无论在哪一个行业，创业是没有捷径的。互联网金融显然更具挑战，因为你需要和现有的银行体系甚至法律法规斗争。在去年，我们能感觉到，大银行的CEO们由被动防御变得具有侵略性了。但是，不管有多少人给互联网金融的创新创业泼凉水，也不会阻挡真正的挑战者。不幸的是，我们认为这个领域的真正崛起不会像有些人想象的那样简单和迅速。但话说回来，这世界上从来就没什么事是真正简单的，不是吗？